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betway体育:为何发债也要溢价收购?新乳业拟17亿吞寰美乳业,短期乞贷承压丨问询风云

admin2020-05-2645

2020年一季度,新乳业净利润为-2644.24万元,同比削减216.79%。同时,停止一季度末,该公司货币资金期末余额为4.02亿元,短期乞贷高达18.1亿元



《投资时报》研究员 余飞


货币资金4.02亿元,短期乞贷18.1亿元,资产负债率66.2%……这样的财务状况,并没有阻盖住新希望乳业股份有限公司(下称新乳业,002946.SZ)欲斥资17.11亿举行收购的措施。


5月6日,新乳业披露了重大资产购置报告书草案,拟以17.11亿元对价,收购夏进乳业母公司宁夏寰美乳业生长有限公司(下称寰美乳业)合计100%的股权。


《投资时报》研究员注意到,在收购草案宣布的同时,新乳业还披露了公然刊行可转换公司债券预案,拟召募资金不跨越7.18 亿元,扣除刊行费用后所有用于收购寰美乳业40%股权及弥补流动资金。


根据现在新乳业的设计,这场增值率为348.18%、对价达17.11亿元的收购资金泉源,60%为新乳业自有及自筹资金,40%拟通过可转债召募现金支付。


草案披露引来羁系机构关注。5月18日,深交所向新乳业下发重组问询函,延续提出23个问题,涵盖买卖方案、标的公司、审计评估等多方面。


新乳业近一年股价走势(元/股)

数据泉源:Wind


并购“后遗症”渐显


新乳业的主营业务为乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售。作为中国最大民营农牧团体——新希望团体旗下的乳业板块公司,新乳业于2019年1月挂牌深交所中小板。


新乳业示意,本次收购寰宇乳业的目的是通过地域拓展培育新的盈利增长点,实现跨越式生长,将西南、西北的战略结构连成一片,进一步牢固新乳业在西部市场的领先地位。


回首其生长历程,正如该公司在草案中所披露“并购整合区域性乳企一直是新乳业的怪异优势和焦点竞争力之一”,新乳业的生长险些完全依赖收并购。


该公司之所以能起步,就是新希望六和在2002年前后陆续通过控股或参股的方式,收购了四川华西、杭州双峰、河北天香等区域乳企,从而搭建起了新乳业的框架。


随后,2014至2016年新乳业开启了第二轮并购。2014 年,新乳业通过对湖南南山的收购切入华中市场;2015年—2016年时代,新乳业又先后收购了苏州双喜、湖南南山、西昌三牧、朝日乳业等多家乳企。

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